Maria Izquierdo
Telefónica ha vendido su filial en Chile a un consorcio integrado por Millicom y NJJ Holding por un importe máximo de 1.365 millones de dólares (alrededor de 1.156 millones de euros). Esta suma se divide en una cantidad fija de 1.215 millones de dólares (1.030 millones de euros) y otra variable de 150 millones de dólares (alrededor de 126 millones de euros), la cual está condicionada «a la posible ocurrencia de determinados eventos en el mercado de telecomunicaciones chileno», según ha informado la operadora española a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Distribución de Participaciones en la Nueva Estructura
Millicom se hará con el 49% de la actividad de Telefónica en Chile, mientras que NJJ, controlado por el magnate francés Xavier Niel, dueño de la teleco Iliad, será el encargado de controlar el 51% restante.
Opciones de Compra y Estructura Financiera
En el acuerdo firmado, Millicom tendrá una opción de compra para adquirir la participación de NJJ en la empresa adquirida (Telefónica Chile) después del quinto y sexto año tras el cierre de la operación, a una valoración basada en los múltiplos de cotización vigentes en ese momento menos un descuento del 10%, pagadera con acciones de Millicom. «Si se ejerce, NJJ tendrá derecho a recibir efectivo o acciones de Millicom por su participación transferida», ha explicado Millicom en un comunicado.
El importe de la transacción incluye un abono en efectivo de 50 millones de dólares (42 millones de euros), que será pagadero al cierre de la operación, y otro aplazado de 340 millones de dólares (286 millones de euros), que «se satisfará en base a los resultados financieros de Telefónica Chile».
El precio acordado también incorpora los ajustes habituales en este tipo de transacciones; la deuda financiera neta de Telefónica Chile a 31 de diciembre de 2025 era de 479 millones de euros.
Contexto de la Venta
La firma y cierre de la transacción han tenido lugar simultáneamente en el día de hoy. Esta operación se enmarca dentro de la política de gestión de cartera de activos del grupo Telefónica y está alineada con su estrategia de salida de Hispanoamérica. El consejero delegado de Millicom, Marcelo Benítez, ha resaltado que la asociación con NJJ les permite combinar sus fortalezas y preservar su disciplina financiera. «Tomamos una opción en un mercado grande e importante a través de una estructura bien pensada que limita el riesgo inicial, aísla el apalancamiento y protege completamente a Millicom de cualquier recurso», ha añadido el directo.
Impacto en la Estrategia de Telefónica
Esta operación es parte de la estrategia de Telefónica para reducir su exposición a América Latina, un plan que hasta el momento ha resultado en la salida de la teleco de varios países de la región. Además de Chile, Telefónica ya ha culminado la venta de sus subsidiarias en Argentina (al grupo Clarín por aproximadamente 1.190 millones de euros), Perú (a la argentina Integra Tec International por 900.000 euros, aunque esta filial estaba en concurso de acreedores y tenía una deuda de 1.240 millones de euros al cierre de 2024), Uruguay (a Millicom Spain por 389 millones de euros), Ecuador (a Millicom Spain por 329 millones de euros), y Colombia (a Millicom por 182 millones de euros).
A pesar de estas ventas, Telefónica aún debe concretar sus salidas de México y Venezuela, aunque la situación en este último país genera incertidumbres para cerrar un acuerdo.
Apreciación de la Presencia en Chile
Telefónica ha destacado sus 35 años de presencia en Chile, subrayando su «rol clave» en la construcción de la infraestructura de telecomunicaciones, la masificación de la conectividad y el avance de la transformación digital en el país. «Telefónica deja en Chile una operación robusta, una infraestructura moderna y una plataforma preparada para que el nuevo accionista continúe impulsando el desarrollo digital del país sobre bases sólidas», ha señalado el consejero delegado de Telefónica Hispam, Alfonso Gómez.
Red Mayorista de Fibra y Estrategia Financiera
No obstante, Telefónica no ha incluido su red mayorista de fibra en Chile, denominada ON*NET Fibra, en la venta de su filial en el país sudamericano. En un comunicado, la empresa ha informado que en la junta extraordinaria de accionistas de Telefónica Chile celebrada este lunes se aprobó la venta de la participación del 40% de ON*NET Fibra a su sociedad relacionada Inversiones Telefónica Internacional Holding SpA, decisión que permitió concretar la operación y recibir los recursos asociados durante la misma jornada.
Estos fondos se destinarán íntegramente a reducir deuda financiera local, en el marco de la estrategia de la empresa orientada a fortalecer su posición económica y mejorar sus principales indicadores financieros. Este fortalecimiento financiero es clave para mantener una operación eficiente, competitiva y preparada para responder a las crecientes necesidades de conectividad de personas, empresas e instituciones.
