Maria Izquierdo
MADRID 10 Dic. (EUROPA PRESS) – Renta 4 se ha declarado este miércoles optimista de cara a la evolución de los mercados para 2026 y, en concreto, le ha otorgado al Ibex 35 un potencial alcista de un 5%, lo que llevaría al selectivo español al entorno de los 17.300 puntos. «Este año sí que somos bastante más prudentes […] pero yo creo que sigue habiendo muchas joyas dentro del Ibex», ha apuntado la directora de análisis y estrategia de la entidad, Natalia Aguirre, con motivo de la presentación de la estrategia de inversión para 2026.
Perspectivas económicas globales
En un plano más amplio, la ejecutiva ha esbozado para el próximo ejercicio un entorno favorable para una evolución positiva del ciclo económico, sustentada en estímulos monetarios y fiscales, así como un crecimiento constante de los beneficios empresariales.
Por geografías, en Estados Unidos se proyecta una economía que se sostiene mejor de lo esperado gracias a políticas fiscales y beneficios corporativos, aunque se debe vigilar el estado del mercado laboral, mientras que la inflación encontrará elementos de presión y la Reserva Federal (Fed) bajará tres veces los tipos, situándolos en un 3,25%.
De igual forma, Europa se posiciona para que 2026 sea el año de «convertir las promesas de estímulos en realidades», especialmente en defensa e infraestructura, con la economía alemana como motor principal. A su vez, se espera una inflación controlada en el 2%, un Banco Central Europeo (BCE) que finalizará su labor dejando los tipos en el 2% y beneficios empresariales creciendo a doble dígito.
Desafíos geopolíticos y del mercado
El próximo año estará condicionado por la disputa hegemónica entre Estados Unidos y China, que enfrentan tensiones arancelarias, aunque ambos se necesitan mutuamente en cuanto al acceso a tecnología y minerales raros. Aguirre ha reconocido que, aunque las valoraciones pueden parecer «exigentes», el contexto de alta liquidez y las perspectivas de crecimiento en la macroeconomía y las cuentas corporativas las suavizan.
En lo que respecta a la Inteligencia Artificial, que ya empieza a tener un impacto tangible en la industria, Aguirre ha descartado un escenario de burbuja, subrayando que las empresas actuales tienen beneficios robustos a partir de modelos de negocio sólidos, a diferencia de las que marcaron la burbuja tecnológica de 2000.
Sin embargo, ha resaltado que existen señales de alerta, como el alto riesgo de financiación cruzada, lo que podría provocar efectos dominó en caso de problemas financieros en uno de los actores involucrados.
Estrategia en renta variable y fija
La estrategia de Renta 4 en renta variable se enfoca en no perseguir el mercado, aprovechando posibles correcciones y subrayando la importancia del ‘stock picking’ y la gestión activa. La entidad ha señalado que no tiene un sesgo regional destacado, ya que en Estados Unidos observan soporte en la evolución de los beneficios y en Europa en las valoraciones y la aceleración del ciclo económico.
En cuanto a la renta fija, Renta 4 mantiene una visión constructiva, apoyada en tipos de interés positivos tanto en términos nominales como reales. Para la deuda pública, se ha orientado hacia duraciones cortas, dado que las rentabilidades se moderarán, aunque seguirán siendo atractivas para perfiles conservadores: en torno al 2% en Europa y al 3,5% en Estados Unidos. En el ámbito del crédito corporativo, la preferencia es por emisiones de calidad (‘investment grade’).
Proyecciones de materias primas
En lo que respecta a las materias primas, la entidad vaticina un comportamiento estable del crudo, con el exceso de oferta ya descontado en precios y la geopolítica como principal foco de riesgo. El oro seguirá siendo un activo defensivo en cartera para 2026 y se prevé que el cruce euro-dólar oscile en torno a 1,2 dólares por euro.
Renta 4 y su rendimiento en 2025
El codirector de análisis, César Sánchez-Grande, ha indicado que en 2025 las carteras de Renta 4 se revalorizaron casi un 47%, lo que demuestra que una gestión activa y fundamentada en un análisis exhaustivo es la mejor herramienta para generar valor en escenarios complejos.
Para 2026, se plantea como clave una estrategia equilibrada, combinando valores defensivos y cíclicos para continuar generando alfa y adaptarse a la dinámica del mercado.
Las carteras ‘Cinco Grandes’, ‘Versátil’ y ‘Dividendo’ han ido diversificándose con destacados valores como ArcelorMittal, Cirsa, Enagás, IAG, Banco Santander, entre otros. En este contexto, el sector bancario se ha comportado positivamente, y se identifica al Santander como un candidato notable por sus catalizadores a corto plazo.
Tendencias a vigilar
Finalmente, el presidente de Renta 4, Juan Carlos Ureta, ha mencionado que las grandes tendencias que influirán en la evolución de la economía y de los mercados comprenden el modelo de liquidez total y la tokenización de activos financieros y reales, enfatizando que estos factores han encontrado un importante impulso en la administración Trump.
