Redacción
MADRID, 4 de noviembre de 2025 (EUROPA PRESS) – La compañía farmacéutica danesa Novo Nordisk ha revisado al alza su oferta no solicitada para adquirir Metsera, que valora al laboratorio en hasta 10.000 millones de dólares (8.677 millones de euros), lo que supone un 11% más que su anterior propuesta de adquisición. Esta revisión se produce después de que Pfizer, también en el sector farmacéutico, ajustara los términos de su propia oferta, que ahora valora a la compañía biotecnológica en unos 7.300 millones de dólares (6.335 millones de euros).
La semana pasada, Novo Nordisk presentó una propuesta «no solicitada» de hasta 9.000 millones de dólares (7.809 millones de euros) para adquirir Metsera, un laboratorio por el que, en septiembre, Pfizer había anunciado un acuerdo de compra por hasta 7.300 millones de dólares.
Detalles de la nueva propuesta
La nueva oferta de Novo Nordisk estipula la adquisición de todas las acciones ordinarias en circulación de Metsera a un precio de 62,20 dólares por acción en efectivo, en comparación con los 56,50 ofrecidos inicialmente. Además, incluye derechos de valor contingente de hasta 24 dólares por acción en efectivo, dependiendo del cumplimiento de ciertos hitos clínicos y regulatorios.
Las condiciones de esta propuesta mejorada indican que el pago en efectivo de aproximadamente 7.200 millones de dólares (6.247 millones de euros) se realizaría al momento de la firma, a cambio de acciones preferentes sin derecho a voto que representan el 50% del capital social de Metsera. Los derechos contingentes se emitirían al cierre de la adquisición a cambio de las acciones restantes.
Reacción del Consejo de Administración de Metsera
El consejo de administración de Metsera, después de consultar con sus asesores legales y financieros, considera que la nueva oferta de Novo Nordisk constituye una «Propuesta Superior» según se define en el acuerdo de fusión existente de Metsera con Pfizer. Este último, a su vez, revisó el lunes la estructura de su oferta inicial de compra.
Concretamente, Metsera ha revelado que la nueva propuesta de Pfizer eleva la contraprestación inicial en efectivo a 60 dólares por acción, frente a los 47,50 dólares anteriores. Sin embargo, reduce el importe a pagar en virtud de un acuerdo de recompra de acciones a un máximo de 10 dólares por acción, en comparación con los hasta 22,50 dólares anteriores.
Implicaciones legales y competitivas
Asimismo, la oferta revisada de Pfizer también establecería condiciones similares a las de Novo Nordisk para acceder al pago variable. Además, exige que un accionista de Metsera venda a Pfizer el 14,9% de las acciones de la empresa al firmar la transacción y que Metsera emita un comunicado de prensa en el que se afirme que la propuesta de Novo Nordisk presenta riesgos inaceptablemente altos y es inviable.
Recientemente, Pfizer presentó una segunda demanda contra Metsera, sus accionistas mayoritarios y Novo Nordisk ante el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito de Delaware. En esta demanda, Pfizer argumenta que la propuesta inicial de Novo Nordisk representa una acción anticompetitiva para proteger su posición dominante en el mercado de los GLP-1, neutralizando a un competidor estadounidense emergente antes de que obtenga el respaldo de Pfizer.
En su apelación, Pfizer afirma que los accionistas mayoritarios de Metsera han conspirado con Metsera y Novo Nordisk para promover actividades que consideran anticompetitivas. Pfizer, por tanto, tiene la intención de solicitar medidas cautelares, incluida una orden judicial, para evitar que se lleve a cabo la transacción propuesta por Novo Nordisk.
Además, Pfizer había presentado previamente una demanda independiente contra Metsera, su consejo de administración y Novo Nordisk ante el Tribunal de Cancillería de Delaware, junto con una solicitud de orden judicial de restricción temporal para evitar que Metsera rescinda el acuerdo de fusión.
