Maria Izquierdo
Ampliación de la prima negativa en la OPA de BBVA sobre Sabadell
El 12 de agosto de 2025, la prima negativa de la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA sobre Banco Sabadell se amplió hasta el 8,6%. Esta decisión se produjo a pesar de los cambios recientes en el panorama de la adquisición.
Reacciones del mercado
Durante la sesión del mismo día, Banco Sabadell cerró con una subida del 0,99%, alcanzando un precio de 3,369 euros por acción, mientras que BBVA experimentó una caída del 1,87%, situándose en 15,76 euros.
Decisión de continuar con la OPA
BBVA decidió seguir adelante con la OPA a pesar de la opción de desistir, luego de que Banco Sabadell aprobara en su junta de accionistas la venta de TSB a Banco Santander, junto con el anuncio de un «macrodividendo» de 2.500 millones de euros.
En un comunicado dirigido a la CNMV, BBVA indicó: «Una vez analizados los acuerdos adoptados y considerando la información disponible, BBVA ha decidido no desistir de la oferta por esta causa y, por lo tanto, la misma se mantiene vigente conforme a lo previsto en la normativa aplicable».
Impacto de la prima negativa
La prima de la OPA es actualmente negativa, lo que significa que los accionistas de Banco Sabadell perderían dinero si se realizara hoy el canje de la OPA. Esta situación ha prevalecido durante la mayor parte de 2025. La prima había llegado a ser negativa en un 14,1%, aunque luego de la presentación del plan estratégico de BBVA y sus previsiones de beneficios, se había reducido hasta el 6%. Sin embargo, recientemente se ha ampliado hasta el 8,6% por la diferencia en las cotizaciones.
Próximos pasos en el proceso de la OPA
El siguiente paso en esta OPA, que lleva en discusión 15 meses, es la publicación del folleto de la operación, previsto para principios de septiembre. Cinco días después de la publicación del folleto, se abrirá el periodo de aceptación, que podría durar entre 15 y 70 días. No obstante, dado que la legislación estadounidense también está involucrada, el periodo mínimo sería de 30 días, con la posibilidad de que BBVA lo amplíe hasta un máximo de 70 días.
