Maria Izquierdo
El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, ha afirmado que la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA «a estos precios es imposible». Estas declaraciones fueron realizadas en una rueda de prensa junto al director financiero, Sergio Palavecino, tras la presentación del nuevo Plan Estratégico 2025-2027 de la entidad y los resultados del primer semestre del año, que mostraron un beneficio de 975 millones de euros, lo que representa un aumento del 23,3% en comparación con el año anterior.
González-Bueno subrayó que «nadie canjea si tiene 10.000 euros en acciones nuestras para que le den 8.500 euros y encima tener que pagar un impuesto de alrededor de 1.000 euros». Insistió en que, con las cifras actuales, «es un negocio que no tiene mucho sentido». Agregó que esta opinión es un sentimiento compartido tanto por inversores privados como por institucionales, así como por el sentido común.
En cuanto a un posible cambio en las condiciones de la OPA, el consejero delegado mencionó que sería el consejo de administración del banco el encargado de pronunciarse, teniendo la autoridad para emitir una opinión.
### Retirar la OPA
González-Bueno reiteró que sería «perfectamente honorable y razonable» que BBVA retirara la OPA debido a un cambio sustancial en las circunstancias. Explicó que la OPA comenzó con una prima positiva del 30%, pero que ahora se encuentra en negativo con un 15%, argumentando que la acción de BBVA ha sido «la que menos se ha apreciado de todas las acciones bancarias españolas», mientras que la de Sabadell ha mantenido un rendimiento acorde con otros bancos del mercado español.
Comentó que las sinergias esperadas de la fusión «no son las mismas ni se van a producir en el mismo plazo de tiempo que se previó», y afirmó que la decisión de retirar la OPA debe ser tomada por BBVA, considerando lo mejor para sus accionistas.
### «O mejorar la oferta o desistir»
El director ejecutivo enfatizó que BBVA enfrenta dos opciones: «o mejorar la oferta o desistir». Argumentó que ante una prima negativa del 15%, que conlleva impuestos significativamente altos, la OPA resulta difícilmente justificable y racional. Recalcó que, dado que BBVA es un actor racional, es de esperar que consideren mejorar su propuesta o retirarse.
Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de que BBVA se quedara con entre el 30% y el 50% del accionariado de Banco Sabadell y lanzara una oferta a un precio equitativo, González-Bueno desestimó tal idea, calificándola como «una discusión que no tiene fundamento».
### Precio equitativo
El consejero delegado subrayó que «no hay precedentes» de ofertas a precios equitativos en casos donde no haya un acuerdo previo con un número significativo de accionistas dispuestos a vender sus acciones antes de la oferta pública. Sostuvo que, si se planteara tal opción, tendría que ser «en efectivo por la totalidad de las acciones», y cuestionó si BBVA dispone del capital necesario para cumplir con dicha exigencia.
### «Sinergias cero»
Finalmente, González-Bueno expresó que la resolución del Gobierno requeriría una autonomía de gestión que, en realidad, resultaría en «sinergias cero». Esto se debe a que los consejeros designados por BBVA tendrían la obligación de maximizar los resultados de Banco Sabadell durante los tres años posteriores a la fusión, lo que impediría realizar inversiones necesarias para el crecimiento, como la modernización de sistemas existentes, que tienen un valor significativo.
