BBVA y Sabadell: claves y cronología del desenlace de la OPA este mes

MADRID, 5 sep. (EUROPA PRESS) – La OPA hostil de BBVA sobre Sabadell entra en su fase decisiva este mes tras más de un año de incertidumbre en los mercados. El consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha autorizado el folleto de la OPA, permitiendo así a más de 200.000 accionistas de Sabadell decidir si aceptan la oferta oficial que BBVA lanzó el 9 de mayo de 2024. Te contamos la cronología completa de la OPA, las claves de la operación y las decisiones que marcarán el futuro de ambas entidades bancarias.

¿QUÉ ES UNA OPA?

Una Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA) es una operación lanzada por una persona física o jurídica que plantea a los accionistas de una sociedad cotizada la compra de sus títulos para tener el control o aumentar su participación en dicha empresa. El precio propuesto suele ser superior al de mercado, conocido como ‘prima’, para facilitar la aceptación, y la contraprestación puede ser en efectivo, en acciones o en una combinación de ambos.

En España, la CNMV regula este tipo de operaciones, garantizando la protección de los accionistas, siguiendo lo estipulado en la Ley del Mercado de Valores y en el Real Decreto sobre el Régimen de las Ofertas Públicas de Adquisición de Valores.

¿CUÁLES SON LAS DIFERENCIAS ENTRE UNA OPA HOSTIL Y UNA AMISTOSA?

Existen diferentes tipos de OPA: obligatorias, voluntarias, por toma de control, competidoras y de exclusión. La diferencia principal entre una OPA hostil y una amistosa radica en el acuerdo entre las partes: en una oferta amistosa hay consenso en los órganos de gobierno de ambas entidades, mientras que en una OPA hostil no existe este acuerdo, quedando la decisión final en manos de los accionistas. En este caso, BBVA presentó la OPA hostil directamente a los accionistas de Sabadell tras el rechazo de su propuesta por parte del consejo de administración del banco vallesano.

CRONOLOGÍA DE LA OPA:

• FINALES DE 2020: En otoño de 2020, ambas entidades mantenían conversaciones sobre una posible fusión, en un contexto marcado por la absorción de Bankia por parte de CaixaBank. Sin embargo, antes de finalizar el año, no lograron llegar a un acuerdo sobre el canje de acciones y renunciaron a la posible integración.
• 1 DE MAYO DE 2024: Tres años después, BBVA propone una oferta formal al consejo de administración de Sabadell, que consistía en un canje de una acción de nueva emisión de BBVA por 4,83 acciones de Sabadell, lo que implicaba una prima del 30% respecto a la cotización de la entidad vallesana.
• 6 DE MAYO DE 2024: El consejo de administración de Sabadell rechaza la oferta de fusión, considerando que la entidad puede generar más valor de forma independiente.
• 9 DE MAYO DE 2024: BBVA lanza la OPA hostil sobre el 100% de Banco Sabadell con la misma oferta rechazada por el consejo de administración, dirigiéndose directamente a los accionistas.
• Ese día, el Gobierno manifiesta su desacuerdo con la OPA, advirtiendo que esta operación podría tener efectos negativos en el sistema financiero español y en el empleo, según declaraciones del ministro de Economía, Carlos Cuerpo.
• El lanzamiento coincide con el proceso electoral en Cataluña, con la campaña para las elecciones autonómicas en curso.
• MAYO Y JUNIO DE 2024: BBVA inicia la solicitud de las autorizaciones necesarias para llevar a cabo la OPA, destacando la CNMV, la CNMC y el BCE.
• 5 DE JULIO DE 2024: Los accionistas de BBVA aprueban la ampliación de capital para la OPA con un 96,04% de votos a favor.
• SEPTIEMBRE DE 2024: BBVA logra la autorización de la Autoridad de Regulación Prudencial de Reino Unido para el control indirecto de TSB Bank, filial británica de Banco Sabadell. El BCE da su ‘no objeción’ al considerar que no afecta a la estabilidad financiera.
• OCTUBRE DE 2024: BBVA ajuste el precio de la OPA tras el reparto de dividendos, ofreciendo una acción y un pago de 0,29 euros por 5,0196 acciones de Sabadell.
• 12 DE NOVIEMBRE DE 2024: La CNMC eleva el análisis de la operación a fase 2, permitiendo la personación en el expediente de las partes interesadas.
• 19 DE DICIEMBRE DE 2024: La CNMC descarta todas las personaciones recibidas, salvo la de Sabadell.
• 22 DE ENERO DE 2025: Sabadell reubica su sede social en Sant Roc de Sabadell como movimiento defensivo ante la OPA.
• 28 DE MARZO DE 2025: BBVA ajusta el canje de acciones, aumentando el pago en efectivo por dividendos a 0,70 euros y el canje a 5,3456 acciones.
• 30 DE ABRIL DE 2025: La CNMC da su visto bueno a la OPA en fase 2, con compromisos de inclusión financiera para zonas menos favorecidas.
• 5 DE MAYO DE 2025: Comienza la revisión de la OPA por parte del Gobierno, anunciando la utilización de una consulta pública.
• 27 DE MAYO DE 2025: Se eleva el análisis al Consejo de Ministros, que amplía el plazo de revisión a 30 días más.
• 24 DE JUNIO DE 2025: Se autoriza la OPA, con condiciones para mantener la autonomía de ambas entidades durante al menos tres años.
• 1 DE JULIO DE 2025: Sabadell anuncia la venta de TSB a Banco Santander por 3.100 millones de euros, junto con un ‘macrodividendo’ por 2.500 millones de euros.
• 15 DE JULIO DE 2025: BBVA recurre ante el Tribunal Supremo contra las condiciones impuestas por el Gobierno.
• 17 DE JULIO DE 2025: Bruselas expedienta a España por estas normas que otorgaron al Gobierno poder de intervención.
• FINALES DE JULIO: Ambas entidades presentan sus planes de crecimiento y retorno a los accionistas, destacando la retribución prometida por Sabadell de 6.300 millones de euros hasta 2027.
• 6 DE AGOSTO DE 2025: Los accionistas de Banco Sabadell aprueban la venta de TSB y el reparto del dividendo extraordinario.
• 11 DE AGOSTO DE 2025: BBVA reafirma su intención de continuar con la OPA.
• 29 DE AGOSTO DE 2025: Ajuste del canje a una acción de BBVA y un pago de 0,70 euros por 5,5483 títulos de Sabadell.
• 4 DE SEPTIEMBRE DE 2025: La SEC de EE. UU. concede dispensas a BBVA en relación con la OPA.
• 5 DE SEPTIEMBRE DE
  
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