Maria Izquierdo
La oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA sobre Banco Sabadell ha fracasado tras ser aceptada únicamente por el 25,47% de las acciones con derecho a voto, según han informado las dos entidades afectadas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Este resultado se produce después de 17 meses desde que se anunció la OPA, que buscaba hacerse con la totalidad del capital de Banco Sabadell, pero que estaba condicionada a obtener al menos el 50% de aceptación.
Detalles de la OPA
Finalmente, BBVA no logró alcanzar el umbral del 50% necesario. En total, se aceptaron 1,27 millones de acciones que representan un 25,33% de las acciones dirigidas por la oferta y un 25,47% de los derechos a voto de Sabadell, porcentaje que se calcula excluyendo la autocartera de Banco Sabadell. La notificación a la CNMV aclaró que las aceptaciones presentadas quedarán ineficaces de inmediato, lo que significa que los accionistas de Sabadell que acudieron a la OPA continuarán poseyendo sus acciones sin ningún impacto.
Escenarios de la OPA
Analistas, como los de Citi o XTB, consideraban poco probable que BBVA alcanzara más del 50% de aceptación, estimando que se quedaría entre un 30% y un 50%. De haberse cumplido esta segunda cifra, la entidad habría podido renunciar al mínimo requerido y lanzar una segunda OPA en efectivo. Algunos directivos de Banco Sabadell aconsejaron a sus accionistas esperar dicha segunda OPA, esperando una mayor contraprestación por sus acciones.
A lo largo del proceso, BBVA instó a los accionistas a participar en la OPA, señalando que podría no producirse una segunda oferta. El consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, había anticipado la posibilidad del fracaso de la OPA debido a la baja aceptación entre los accionistas minoritarios. En ese sentido, explicó que un 30% de los accionistas eran minoritarios, pero solo había acudido aproximadamente un 1% de ellos.
Reacción de BBVA y del mercado
Tras conocer el resultado del fracaso de la OPA, BBVA anunció que «retoma de manera acelerada» su plan de distribución de dividends. Para el 31 de octubre está prevista la recompra de acciones por un valor cercano a 1.000 millones de euros, seguido del pago de un dividendo histórico (0,32 euros por acción) el 7 de noviembre, que sumaría alrededor de 1.800 millones de euros. Además, BBVA planea lanzar una recompra de acciones adicional una vez reciba la aprobación del Banco Central Europeo.
El pasado lunes, antes del cierre del plazo de aceptación el 10 de octubre, Banco Sabadell había adelantado que, de su base de accionistas, solo había acudido el 2,8%, representando el 1,1% del capital social del banco. Esto refleja la falta de apoyo decisivo para la OPA, lo que podría afectar la percepción del presidente de BBVA, Carlos Torres, ante los accionistas por los recursos destinados al intento fallido.
Reacciones de las partes involucradas
A la luz del resultado, surgieron diversas reacciones entre políticos y entidades. El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa expresó su respeto a la decisión de los accionistas de Banco Sabadell, a la vez que destacó la «impecable» actuación de los supervisores del proceso. Desde la Generalitat, el presidente Salvador Illa indicó que el desenlace confirma la necesidad de un sistema bancario adaptado a Cataluña y su tejido empresarial. Por otro lado, las patronales Pimec y Foment del Treball manifestaron su satisfacción por el fracaso de la OPA, argumentando que esta habría tenido consecuencias negativas para la competencia bancaria, especialmente para las pequeñas y medianas empresas.
